上週 Chainplay 與 Strorible 發表了一份研究報告，指出在 2023 至 2024 年間，有近 45% 的風險投資（VC）投資的 Web3 項目已關閉，另外活著的項目有 77% 每月收入低於 1,000 美元。當中不乏頂級風投公司如 Polychain Capital、Circle、Andreessen Horowitz 等，而且他們的投資失敗率都偏高，就算是知名個人天使投資人如 Arthur Hayes也面臨類似的情況。

而研究同時指出，融資規模與項目成功密切相關，融資超過 5000 萬美元的項目失敗率顯著較低，融資低於 500 萬美元的項目失敗率超過 33%，這表明資金不足嚴重影響項目存活能力。總體而言，研究揭示了 Web3 項目市場的嚴峻現實，即使有強大資金支持，失敗風險依然極高。

知名 VC 投資支持的項目失敗率高，同時也直接影響一般投資者對 Web3 項目的信心，導致很多高估值的項目出現在交易所「上幣即崩盤」的情況，形成惡性循環，漸漸幣圈投資者都只會在乎短線獲利，市場情緒趨於保守，資金更傾向於流向比特幣等主流資產，導致山寨幣市場持續低迷，難以迎來預期的「山寨季」。